鍖椾含鐪嬬櫧鐧滈鏈€濂藉尰闄?汽车行业:基建投资下半年有望保持高增速
基建投资下半年有望保持高增速，使得完整车和非完整车的销量维持高位；而内需启动很可能带动公路物流量的增长逐步恢复，半挂牵引车下半年将有望回暖，因此我们预计下半年重卡行业有望“淡季不淡”，维持重卡行业“增持”评级。
重汽09年业绩受异常因素的影响难有起色，但2010年盈利将回归正常水平，我们建议可参考2010年估值水平。而潍柴09年业绩较稳定，目前估值较低。因此，均给予两家公司“增持”评级。
随着09年下半年日本电装在国内的生产线正式投产，重汽高压共轨产品供应紧缺的局面将得到大大缓解，同时也为未来的国4、国5产品升级奠定了基础；重汽之前就拥有双中间轴变速器的技术图纸和相应产品，在收购大齿后，其产业链将更加完善，解决了中国重汽变速器资源的战略风险和齿轮及轴类零件的供应保障问题，其自配量未来有望逐步提高。
不可否认，潍柴发动机业务在重卡领域确实面临着整车厂自产发动机的压力，但一方面整车厂需要足够产量才能实现自产发动机的经济性，另一方面发动机的技术和性能短期内也很难同潍柴竞争，这意味着3~5年内潍柴在重卡发动机市场上仍难有同级别的竞争者。而在此期间内，潍柴将有充分的时间拓展其他领域的发动机业务，公司有望从单一的重卡发动机供应商转变为通用发动机供应商。
预测重汽09、10年EPS分别为0.95、1.59元，对应09、10年PE分别为23.7和14.3倍。
预测潍柴09、10年EPS分别为2.16和2.51元，对应09、10年PE分别为16.4倍和14.1倍。
